标普500指数2024年第52周

2024年第52周从12月23日（周一）到12月27日（周五）。

这周的交易时间比较短，因为有两个特殊的日子：12月24日（周二）股市提前至下午1点收盘；12月25日（周三）圣诞节，股市休市。

我们先来看看标普500指数本周的每日表现：

Date	Open	High	Low	Close	Adj Close	Volume
Dec 27, 2024	6,006.17	6,006.17	5,932.95	5,970.84	5,970.84	3,159,610,000
Dec 26, 2024	6,024.97	6,049.75	6,007.37	6,037.59	6,037.59	2,904,530,000
Dec 24, 2024	5,984.63	6,040.10	5,981.44	6,040.04	6,040.04	1,757,720,000
Dec 23, 2024	5,940.25	5,978.25	5,902.57	5,974.07	5,974.07	3,593,280,000
Dec 20, 2024	5,842.00	5,982.06	5,832.30	5,930.85	5,930.85	8,223,220,000

值得注意的是，与第51周最初的数据相比，上周五（12月20日）的交易量经过调整后显示为异常巨大。据称，这主要归因于大量资金涌入购买“Magnificent 7”股票。

本周五，股市大跌，下周开盘大概率会延续这个趋势。

本周的交易量显著偏低，尤其是圣诞节前后，预计下周也将维持这周状态。

尽管如此，本周标普500指数小幅收高，实属难得。

为了完成税务损失规划的目的，12月30日是本年度的最后一个交易日。因为从2024年5月27日起，北美大多数证券交易的结算时间将从T+2（交易后2天结算）缩短为T+1（交易后1天结算）。预计这一天股市交易量不小，股市波动比较大。

美国第39任总统吉米·卡特去世，享年100岁，总统乔·拜登将1月9日定为全国哀悼日。按照传统，美国股市在总统葬礼当天休市。

标普500指数2024年第51周

2024年第51周的交易日从12月16日（周一）到12月20日（周五）。

我们先来看看标普500指数本周的每日表现：

Date	Open	High	Low	Close	Adj Close	Volume
Dec 20, 2024	5,842.00	5,982.06	5,832.30	5,930.85	5,930.85	6,347,727,000
Dec 19, 2024	5,912.71	5,935.52	5,866.07	5,867.08	5,867.08	4,896,880,000
Dec 18, 2024	6,047.65	6,070.67	5,867.79	5,872.16	5,872.16	5,246,960,000
Dec 17, 2024	6,052.55	6,057.68	6,035.19	6,050.61	6,050.61	4,544,500,000
Dec 16, 2024	6,063.79	6,085.19	6,059.14	6,074.08	6,074.08	4,391,100,000
Dec 13, 2024	6,068.17	6,078.58	6,035.77	6,051.09	6,051.09	3,584,960,000

2024年12月18日，周三，标普500指数大跌178点，跌幅达2.95%，这是一段时间以来少见的大幅下挫。个股方面，跌幅超过5%的比比皆是，市场真正感受到了久违的动荡。周四，高开低走，收盘继续下跌；周五则低开高走，略微收复了一些失地。

周三，美联储宣布降息0.25% ，同时预计在2025年降息次数比之前预计的少，很可能只有两次。后者是股市大跌的原因。周五，11月份调整后的通胀数据好一些，股市反应积极。

事实上，在周三之前，道琼斯工业平均指数已经连续下跌9天，标普500等加权指数也经历了多日连跌。这些无疑是市场调整的预兆。

目前，标普500指数已连续三周下跌。

标普500指数2024年第50周

2024年第50周的交易日从12月9日（周一）到12月13日（周五）。

我们先来看看标普500指数本周的每日表现：

Date	Open	High	Low	Close	Adj Close	Volume
Dec 13, 2024	6,068.17	6,078.58	6,035.77	6,051.09	6,051.09	3,584,960,000
Dec 12, 2024	6,074.29	6,079.68	6,051.25	6,051.25	6,051.25	3,678,010,000
Dec 11, 2024	6,060.15	6,092.59	6,060.15	6,084.19	6,084.19	4,269,950,000
Dec 10, 2024	6,057.59	6,065.40	6,029.89	6,034.91	6,034.91	4,048,410,000
Dec 9, 2024	6,083.01	6,088.51	6,048.63	6,052.85	6,052.85	4,556,460,000
Dec 6, 2024	6,081.38	6,099.97	6,079.98	6,090.27	6,090.27	3,924,830,000

在连续两周（第48和第49周）不断刷新纪录后，第50周标普500指数表现趋于平稳。然而，AAPL、META、AMZN、TSLA、GOOGL、NFLX本周依旧创下新高。

在芯片板块方面，AVGO于周四盘后发布财报后，周五大涨24.43%；MRVL上涨10.79%，TSM上涨4.98%，MU上涨4.34%。相较之下，AMD持续下滑，周五下跌2.83%，收报126.91，较历史高点已回落44%；NVDA当日亦跌2.25%，收于134.25，与AMD一道成为当日芯片股领跌者。

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NASDAQ-100指数宣布了年度成分调整，将于2024年12月23日（周一）开盘时生效。此次调整新增PLTR、MSTR、AXON，剔除ILMN、SMCI、MRNA。TASER这个名字大家都很熟悉，2017年它改名叫Axon Enterprise。

值得注意的是，SMCI在2024年7月的特别调整中才刚刚被纳入NASDAQ-100指数以取代WBA，但时隔仅半年便遭剔除。MRNA在疫情期间加入该指数，也未能长期驻留。同时，MSTR的加入引发了市场争议。

此外，NASDAQ-100指数曾在11月18日纳入AppLovin Corporation (APP)以替代DLTR。

除了AXON，新加入的几家公司最近十分火热。SMCI和MRNA的例子告诉我们，持续性十分重要。

不时进行的季度与特别成分调整，有助于为NASDAQ-100指数注入活力，确保其对市场动态的反映更加敏锐。

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博通有限公司（Broadcom Inc.，股票代码AVGO）的本季度（2024 Q4）财报其实一般，2025 Q1 的指引也不出色，但是公司画了一张大饼，看CNBC的这篇文章，我编译重点部分如下：

由于生成式人工智能基础设施的迅猛发展，博通的需求大幅上升。今年，公司AI相关收入增长了220%，达到122亿美元。这部分增长主要来自用于连接数千个AI芯片的以太网网络组件。

在财报电话会议上，陈先生向投资者表示：“未来三年，AI领域机遇巨大。大型超大规模云服务商已开始开发定制AI加速器。”

陈先生还指出，博通目前正在与三家大型客户共同开发AI芯片，预计到2027年，每家客户将在网络集群中部署100万颗AI芯片。他预计，到2027年，博通的AI芯片（XPU）及AI网络相关组件的市场机会将达到600亿至900亿美元。

博通的基础设施软件部门本季度收入达到58.2亿美元，几乎是去年同期的三倍（去年为19.6亿美元）。其中包括去年同期完成的690亿美元收购VMware带来的增长。

基础设施软件和基础设施硬件（XPU和网络组件）需求很旺。三家hyperscaler指的是Google、Meta和ByteDance。

Broadcom的XPU是面向现代数据中心与云计算环境的可编程高性能加速处理器（有时也被称为 DPU，Data Processing Unit），旨在满足网络、存储和安全等复杂数据处理需求。Marvell Technology在网络和存储芯片领域有深厚的技术基础，是博通的最主要竞争对手，所以它的股票在周五也大涨。

一个家庭多名成员多辆车的保险

RedFlagDeals上有不少关于汽车保险的讨论，其中一个名为“[Ontario] Can we use more than one auto insurance company for cars in the same household?”的帖子吸引了许多回复。帖子中还引用了 The Globe and Mail 的一篇文章《Why do I have to pay for auto insurance for my son?》。这些讨论深入探讨了一个家庭中多名成员和多辆车的保险问题。

也就是说：

• 每位有驾驶资格的家庭成员必须登记为某辆车的主要驾驶人，但不需要在所有车辆上都登记为主要驾驶人。
• 每位有驾驶资格的家庭成员自动被视为所有车辆的偶尔驾驶人。
• 非主要驾驶人被视为非主要车辆的偶尔驾驶人。
• 购买每辆车的保险时，最好提供家中每位有驾驶资格的成员的驾照信息，但这并非强制要求。
• 如果每辆车都将所有家庭成员登记为主要驾驶人，保险费用会非常高。

此外，这个网页列出了安省主要的汽车保险公司。其中提到从保险经纪公司（Billyard Insurance Group、Surex）那里可以拿到个性化、五星级客户服务，并声称“无需额外费用”。真的没有额外费用吗？显然不是！保险经纪公司或个人经纪都是中间人，通常会增加费用。我自己用Billyard Insurance Group很多年，现在仍然在用，他们的经纪服务确实很不错。

至于在线购买保险的直接保险公司（如Onlia、 Sonnet和Belairdirect），是否值得选择？我个人通常不推荐这些公司。

最好的做法是向CAA、Aviva（RBC所有）、RBC Insurance、Allstate等公司直接打电话获取报价，然后与经纪的报价进行对比。尤其像CAA这样的新兴保险公司提供的报价通常非常有吸引力，而且服务根基深厚，信誉优良。但是，TD Insurance多年来口碑一直不佳，不值得去浪费时间。

买入SPY 2月610 Straddle来保护投资组合

下面一段话来自一位策略师的报告摘录：

The U.S. outlook 2025 reports keep coming out, few of them notable. One of the exceptions is Julian Emanuel from Evercore ISI, “Exuberance is rising – but while 25x SPX TTM [trailing 12 months] P/E is lofty, Valuations are not extreme “enough” with the Fed cutting and the Economy strong, sentiment is not universally optimistic, and aggregate market cap of speculation hotspots is not large enough to mark a significant top. Rather, a ‘Trump Trade’ pause prior to 1/20 causes volatility/mild setback but SPX stays on course for 6,600 at midyear 2025 – 2021 and early 2018 “Exuberance corrections” the blueprint. New: Buy the SPY Feb 610 Straddle [hedge] to complement a portfolio skewed toward Tech and Small Caps. Buy stocks when volatility is high and options when volatility is low”.

这位分析师认为“特朗普交易”在1月20日之后可能暂停，导致市场波动，建议“Buy SPY Feb 610 Straddle”来补充投资组合。下面我们来分析一下这个策略。

这是个多头跨式（Long Straddle）套利策略，即同时买入2025年2月到期、执行价为610的SPY看涨期权和看跌期权。今天（2024年12月10日），看涨期权约12美元，看跌期权约15美元。

如果2月到期时，SPY收于610点，该策略将亏损27美元。盈亏平衡点为583点和637点。若SPY收盘价高于637点或低于583点，则该策略获利。

假设持仓10,000股SPY，买入100个Straddle来对冲，潜在最大损失为2700美元。当SPY上涨超过637点时，Straddle和股票都盈利；当SPY下跌低于583点时，股票亏损，但Straddle盈利，从而起到对冲作用。

10,000股SPY的市场价是六百万出头，花2700元来买Straddle。市场大幅下跌，不亏不赚；小幅波动，小亏；市场大涨，Straddle和股票都大赚。你认为值得买这个“保险”吗？

从另一个方面来看，既然这位分析师认为2025年标普500指数将到达6,600点，1月20日之后只是一短暂调整，那为何买这个“保险”？但是，谁能保证预测都准？

10个将决定2025年投资格局的主题

Scotiabank策略师Hugo Ste-Marie提出了10个将决定2025年投资格局的主题：

1. It all comes down to a synchronized easing cycle.
2. Abundant liquidity looking for a home.
3. U.S. equities: uptrend extends, but diversification needed.
4. Size trade: Will U.S. small caps hit a home run or grand slam?
5. Canadian equities: Banking on Financials.
6. International equities: A land of broken dreams.
7. Commodities: The shine is fading.
8. Bond market - 2024 Redux.
9. Factors to own in 2025 - Size in the U.S. and Dividend in Canada.
10. Factors to avoid in 2025 - U.S. Pure Growth

用中文来表述这10条如下：

1. 关键在于同步的宽松周期。
2. 流动性泛滥，寻找投资方向。
3. 美国股票：上涨趋势延续，但需多元化投资。
4. 规模交易：美国小盘股是否能大幅上涨？
5. 加拿大股票：金融股是关键。
6. 国际股票：梦想破灭之地。
7. 商品：光环褪去。
8. 债券市场：2024年重演。
9. 2025年值得投资的因素：重仓美股和加拿大股息股。
10. 2025年应避免的因素：美国纯增长股。

加拿大股息策略

In Canada, dividend strategies should enjoy tailwinds. Our Total Yield factor (dividend yield + net buyback yield) tends to outperform as well at times of positive growth surprises (this mostly comes from resource non-payer names underperforming). Still, we would focus on a different macro exposure to explain our preference for yield. In Canada, the BoC is likely to go for deeper rate cuts than in the U.S., which should bring back investor preferences from cash (yielding as high as 5% in May, now in the high 3%) back to income strategies (our SQoRE Canada Top 30 Dividend Payers currently yields 4.2%, with an additional net buyback yield of +1.0%).

在加拿大，股息策略应会受益于有利的市场环境。我们的总收益因子（股息收益率+净回购收益率）往往会在正向增长意外时表现良好（这主要来自资源类非分红股票表现不佳）。尽管如此，我们仍将关注不同的宏观因素来解释我们对收益的偏好。在加拿大，加拿大央行可能会进行比美国更大幅度的降息，这应该会将投资者的偏好从现金（5月份收益率高达5%，现在为高3%）转向收益策略（我们的SQoRE加拿大前30大股息支付者目前收益率为4.2%，加上额外的净回购收益率+1.0%）。

这30家公司如下：

Energy:

1. Suncor Energy
2. Imperial Oil
3. Canadian Natural Resources
4. TC Energy
5. Parkland

Materials:

1. Endeavour Mining PLC
2. B2Gold

Industrials:

1. Canadian National Railway
2. CCL Industries
3. Magna

Consumer Discretionary:

1. Canadian Tire
2. Gildan Activewear

Consumer Staples:

1. Empire
2. Metro

Financials: Banks:

1. Toronto-Dominion Bank
2. Bank of Nova Scotia
3. CIBC

Financials: Div. Financials:

1. iA Financial Corp

Financials: Insurance:

1. Great-West Lifeco
2. Manulife Financial

Technology:

1. Open Text

Communications:

1. BCE
2. Quebecor

Utilities:

1. Emera
2. Hydro One
3. Canadian Utilities
4. Fortis
5. Atco

Real Estate:

1. Allied Properties REIT

这里面有不少公司根本不值得持有，比如Canadian Tire、BCE和Allied Properties REIT。这是所有分红股的一大弊端，以股息（分红）作为最高优先级来考虑，而结合持有理由和未来潜力来考虑。

标普500指数2024年第49周

2024年第49周的交易日从12月2日（周一）到12月6日（周五）。

我们先来看看标普500指数本周的每日表现：

Date	Open	High	Low	Close	Adj Close	Volume
Dec 6, 2024	6,081.38	6,099.97	6,079.98	6,090.27	6,090.27	2,494,915,000
Dec 5, 2024	6,089.03	6,094.55	6,072.90	6,075.11	6,075.11	4,212,020,000
Dec 4, 2024	6,069.39	6,089.84	6,061.06	6,086.49	6,086.49	4,003,390,000
Dec 3, 2024	6,042.97	6,052.07	6,033.39	6,049.88	6,049.88	4,095,000,000
Dec 2, 2024	6,040.11	6,053.58	6,035.33	6,047.15	6,047.15	4,412,470,000
Nov 29, 2024	6,003.98	6,044.17	6,003.98	6,032.38	6,032.38	2,444,420,000

四个盘内新高，四个收盘新高。本周股市太火了。苹果公司、亚马逊、Meta、NFLX等都创新高。

加密货币市场更是疯狂。

一些meme股票也开始发疯。这也许标志着这场股市情绪逐步蔓延到广大散户身上了。

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12月2日星期一

标准普尔500指数和纳斯达克综合指数在12月首个交易日创下盘内和收盘新高，延续了11月的强劲上涨趋势。标准普尔500指数上涨 0.24%，收于 6,047.15 点。纳斯达克综合指数上涨0.97%，收于19,403.95点。晶片股、SMCI、TSLA和META领涨。其它重量级公司AMZN、GOOGL、MSFT等都上涨。

Apple公司的股票在没有注意的情况下创下了新高。7月16日盘内最高236.27，7月17日收盘最高234.29。10月15日盘内最高237.49，10月21日收盘最高236.33。11月29日和12月2日连续两个交易日创下盘内和收盘新高。

TSX综合指数2024年底调整预测

TSX综合指数（S&P TSX Composite Index）在每个季度都会调整成分股，2024年第四季度在12月6日调整。作为TSX综合指数的一部分的TSX 60这次也可能有变动。这篇文章提供了一些候选公司，点击这里阅读原文。下面是由ChatGPT处理的中文编译：

多伦多证券交易所（TSX）预计将在下个月迎来其基准指数的三位新成员，其中包括扩张后的建筑公司Aecon Group Inc.。与此同时，Algonquin Power and Utilities Corp.因规模缩减，将被从加拿大最大的公司组成的S&P/TSX 60指数中剔除。

标普全球公司（S&P Global Inc.）计划于12月6日更新TSX股票指数，分析师预计至少有三家公司将加入主基准指数S&P/TSX综合指数（S&P/TSX Composite Index.）。

最有可能被纳入的候选公司是Aecon，其股价在过去12个月内翻了一倍多，目前市值达18亿加元，轻松超过标普规定的指数成员资格门槛。

将这家总部位于多伦多的公司纳入基准指数，将为指数基金等被动投资者提供更多接触核能产业的机会。核能正成为许多工业化国家低碳排放电力的主要来源。Aecon最近以3300万美元的价格收购了新泽西的核电建设专家United Engineers & Constructors Inc.。

根据加拿大丰业银行（Scotiabank）分析师Jean-Michel Gauthier的一份报告，另一家可能加入指数的公司是TerraVest Industries Inc.。该公司生产家庭供暖产品和天然气运输车辆，其股价过去12个月上涨超过200%，市值增至22亿加元。

TerraVest的股票交易量相对较低。如果被纳入指数，被动投资者可能需要购买60万股，相当于13.6天的平均交易量。相比之下，Aecon的流动性更高，其被动买入量约为5.4天的交易量。

加入主要指数对公司股价可能产生重大影响，尤其是在指数基金和被动投资兴起的背景下。因此，加入S&P/TSX综合指数（通常由220到250家公司组成）的加拿大股票，其价格在纳入前后可能会出现上涨。同样，被剔除的公司可能失去重要的股票需求来源。

股票需求的激增可能会暂时推高价格，因此对冲基金等投资者通常会买入他们认为有望纳入指数的公司股票。

S&P/TSX指数的其他两个候选公司是NGEx Minerals Ltd.和Enerflex Ltd.。NGEx是一家黄金和白银矿企，交易量同样较低。Gauthier表示，被动投资者可能需要购买540万股，相当于18.7天的交易量。Enerflex生产天然气和发电设备，如果其近期表现持续良好，也有望加入指数。

Algonquin Power预计将从S&P/TSX 60指数中剔除。这家总部位于安大略奥克维尔的公司在夏季进行了重组，并于8月出售了其可再生能源业务，交易金额高达25亿加元，用于偿还债务。公司规模如今缩减了一半，可能不再符合这一基准指数的要求。

保险公司Fairfax Financial Holdings Ltd.有望取代Algonquin Power进入S&P/TSX 60指数。Gauthier指出，Fairfax是S&P/TSX综合指数中尚未纳入60指数的最大公司。然而，指数委员会可能选择物流领域的TFI International Inc.，因为该行业在大型股指数中代表性不足，而金融服务行业权重已较高。

如果Algonquin Power被剔除，被动投资者可能被迫出售2100万股，相当于约两天的平均交易量。而如果Fairfax被纳入，可能需要买入60万股，相当于9.5天的交易量。如果是TFI International加入，投资者则需购买220万股，相当于3.8天的交易量。

标普道琼斯公司依据“流通股”价值（即剔除内部人持股后的公众交易股票价值）决定公司是否应被纳入指数。具体的流通股计算方法属于专有信息，未向公众披露。

要被纳入指数，公司经调整的流通市值必须占总指数市值的0.04%；而要留在指数中，其占比不得低于0.025%。

如果Aecon、TerraVest、NGEx和Enerflex进入指数，那么恭喜他们。这几家公司最近的股票走势相当出色。

需要特别提及Aecon。Trudeau在2018年否决Aecon被某强国收购，2022年从TSX综合指数剔除，Aecon自力更生，实现了成功大反转。

Algonquin Power在2010ish时代曾经是热门股票，但是过度扩张进入了债务陷阱，进入TSX 60时间不长就要被剔除，实在遗憾。

Fairfax的主要股份被创始人Prem Watsa所控制，尽管市值很高，但是日均交易量是TFI的几分之一，大概率不会被纳入TSX 60。TFI加入TSX 60更合理。我持有TFI，但是我是从中立的立场来说的。

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2024年12月9日更新：TSX 60保持不变，Algonquin Power and Utilities Corp.继续留在TSX 60里；上面提到的四家公司全部进入TSX综合指数。

Solana超越Ethereum？

彭博社的这篇文章《加密货币的“中间孩子”以太坊在竞争对手崛起时陷入困境》（点击链接阅读）提供了一些有用的信息，也印证了我的一些观察。

看完全文，我认为，以太坊的二层区块链（Layer-2）越繁荣，以太坊（Ethereum）就越有活力，生命力也越强。短期的不利只是成长的阵痛。

然而，Solana取代Ethereum，成为首要的区块链计算平台，这也不是没有可能。这个行业发展太快了，若能天时地利人和，就有可能实现。

在不需要二层区块链的基础上，Solana已经构建了一个高性能、高吞吐量、低延迟区块链平台，并实现了跨链桥，如果稳定性再提高，那么Solana有可能取在未来取代Ethereum。

为什么呢？看看比特币（Bitcoin）为何如此受欢迎就明白了。比特币本质上是一种去中心化的数字货币，总供应量固定，作为传统法定货币的替代品，允许用户在没有中介的情况下进行点对点交易。即使比特币交易速度慢、耗能高、扩展性差，这些都不妨碍它的价值。因为有一条重要的法则：越直接越好。越直接就减少了中介和复杂性的参与，提高了交易的效率，增强了系统的透明度和可信度。

Ethereum USD 价格查询，点这个链接。

Solana USD 价格查询，点这个链接。

我们从两者的五年图表可以看出，这两个类似区块链平台的价格趋势是十分类似的。

以上是我作为一个外行的感性认识。彭博社的这篇文章也引发了专业人士之间的热烈的深度讨论。其实Ethereum vs Solana谁优谁劣在X、Hacker News和Reddit等一直有大量争论。

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Ethereum-CAD在9月7日达到了近期的谷底，最低点为2919.00点。在Trump当选后，Ethereum-CAD从约3300点迅速上涨到今天的5200点。

当Ethereum-CAD在4800点时，我设置的限价卖单（limit order）没有成交，眼看着它跌至谷底。我煎熬了三个月。所幸我保持了定力，没有低价抛售，而且在4000点以下有一些进货。

在最近的这一波的上涨中，从4600点开始，每隔50点设置一个限价卖单。现在看来，从4600点开始卖出还是有点早，不过我已经非常满意了。在未来不确定但大概率上涨的情况下，阶梯式的卖出是一个十分优化的策略。即使Ethereum能回到历史最高区间（5500-6000点），我也认为这个操作是对的。

加密货币是24小时交易，波动大，不建议使用市价单（market order），一定要设置成限价单。只要限价单的范围合理，市场没有一泻千里或者一冲飞天，一般来说都能成交。

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加密货币市场现在炙手可热，像极了2021年的热潮。

SEC针对XRP、Tether的官司都可能会撤掉。

US Bitcoin, Ether ETFs Log Record Inflows on Trump’s Embrace of Crypto Link

XRP Flips Tether Becoming World’s Third Largest Crypto as Prices Soar Link1 Link2

一个主要原因是NYDFS（纽约州金融服务部）即将批准Ripple的稳定币RLUSD。而Ripple Payments在实际生意中提供实实在在的支付服务。