GAMESTOP 案例

先让大家对 GameStop 这家公司有个感性认识。大家在加拿大的大购物中心（malls）里或者小的 购物广场（strip plazas）里经常看到的 EB Games 店就是 GameStop 公司的，也是它的主要业务。

网购对传统零售冲击很大，COVID-19 加速了这个进程。很多人认为 GameStop 这样的公司即将死亡，未来命运最好也就是类似 Blockbuster。

GAMESTOP 是做空量最大的股票之一，套利基金和华尔街等大玩家持有它的大量的 naked shorts，赌它会跌到接近零元。

没想到小散户利用 Reddit、Discord 和 FinTwit 等创造的交流环境，Robinhood 和 WeBull 等无佣金的交易平台，联合起来推高 GAMNESTOP 的股票，迫使大玩家不断补空仓降低风险，这样反过来继续推高股价，相当于给自己身上插刀，再加上其它华尔街力量趁机蜂拥上来捞一笔，这种螺旋式的破坏性的趋势像龙卷风席卷一切。

大玩家实在没想到 naked short 的最大风险、最大弱点被小散户集体的力量暴露了。

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此案例中的正反两方都有自己的理由，把规管方置于很尴尬的位置。

Soros 当年做空英镑、里拉、港币，让几个国家的金融系统临近崩溃，有人管吗？美国说 played fair。

套利基金联合起来做空一些公司是常事，有人管吗？

现在小散户联合起来玩大玩家的游戏，专攻大玩家的最弱的一个环节，规管方要管？这逻辑不对头。

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有人建议，限制 naked shorts 的量。但是这对吗？

Soros 暴露了港币和英镑机制的弱点。套利基金暴露了有些公司的弱点。暴露了 underlying assets 的弱点对市场是好事。

利用弱点赚暴利是否应该规管？电影 The Big Short 大家都看过吧，它可是基于真实事例的，这个暴利也不是那么好赚的，需要看得准，坚强的神经。

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争论焦点：利用弱点严重破坏了市场的正常运转是否可以规管？我认为应该管，但是线在哪里？很难认定这个线。

这次的 short squeeze 到目前为止，严重程度还没十分厉害，应该 let it play out。规管方只需要好好观察，风平浪静后再检查一下如何完善规则。