COST Covered Call 首次实盘全流程笔记（Scotia iTRADE｜2025-09-26 → 2025-10-17）
这是一份基于我 第一次在 COST 上做 covered call 的完整复盘与实操说明，按时间线拆解：下单 → 结算 → 持有与风控 → 到期处理 → 账务/税务 → 佣金细则 → SOP。金额以 USD 计，未计个税与汇率。
0) 概览（从成交票据整理）
- 券商：Scotia iTRADE
- 标的：Costco Wholesale Corp — NASDAQ: COST
- 策略：Sell to Open（覆盖式卖出看涨期权，covered call）
- 交易日（Trade Date）：2025-09-26（周五）
- 结算日（Settlement Date）：2025-09-29（周一，期权 T+1）
- 合约：CALL COST 10/17/25 970（到期 2025-10-17；行权价 $970）
- 数量：4 张（对应 400 股持仓）
- 成交价：$3.45/股（限价/市价以成交为准）
- GROSS：$1,380.00（$3.45 × 4 × 100）
- 佣金（Commission）：$9.99（= $4.99 基础 + $1.25 × 4 = $5.00 → 合计 $9.99）
- NET 信用额：$1,370.01（= $1,380.00 − $9.99）≈ $3.425/股
- 到期日收盘价（2025-10-17）：$936.33（低于 $970）
- 最终结果：期权 OTM，自动到期作废；股票保留；净权利金 $1,370.01 入账。
1) 下单（2025-09-26）
1.1 下单前 Checklist
- 持股数量 ≥ 合约张数 × 100（本次：≥ 400 股）
- 选 OTM 行权价（$970）与 2–4 周期限（10/17 月权），优先降低被指派概率
- 检查流动性/点差与隐含波动率（IV）、Delta
- 留意除息日：接近 ITM 且时间价值低于股息时，提前指派概率上升
- 设定风控：价格/Delta/时间价值触发的回补、上滚/外滚规则
1.2 票面与成交
| Action | Sell to Open（开仓卖出） |
| Contract | CALL COST 10/17/25 970 |
| Quantity | 4 |
| Unit Price | $3.45/股 |
| Gross | $1,380.00 |
| Commission | $9.99（= $4.99 + $1.25×4） |
| Net Credit | $1,370.01（T+1 入账） |
票据中出现的 OPEN CONTRACT、STP PET 等为券商系统/路由标识，对投资结果无实质影响。
2) 结算与入账（2025-09-29）
期权按 T+1 结算；09/29 现金面显示 Net Credit $1,370.01 入账；持仓页出现 -4 COST 10/17/25 970C 并标注 Covered。
3) 持有与风控（09/29 → 10/17）
3.1 结构与含义
- 上方封顶：若被指派，400 股以 $970 卖出；用上方收益换取权利金。
- 下行缓冲：≈ $3.425/股（净），对高价股为象征性保护。
- 提前指派概率低：非 ITM 且时间价值尚存时，基本无需担心。
3.2 触发与动作（纪律）
- 触发：股价接近 $970 且 extrinsic（时间价值）< $0.20–$0.30；或 Delta 升至 ~0.25
- 动作：买回旧仓 → 上滚（同到期更高行权价，如 985/1000）或 外滚（下一期）
4) 到期与结果（2025-10-17）
到期日收盘价：$936.33（低于 $970）。
- 期权：OTM → 自动作废（expire worthless）
- 股票：继续持有（400 股仍在；若账户实际持股更多，均不受影响）
- 现金：保留净权利金 $1,370.01（此前已入账）
5) 账务与税务（加拿大通用口径）
- 到期作废：权利金通常在到期当年的税务年度确认为资本收益；股票 ACB 不变。
- 若被指派（反事实）：权利金并入股票卖出对价（等同提高卖价），再计算资本盈亏。
- 建议：将交易细节与权利金录入 ACB 台账，与 T5008/对账单核对；复杂滚动情形可咨询税务专业人士。
6) 佣金细则（本单 = $9.99 的来历）
计费公式：
- 基础：$4.99
- 合约费：$1.25 × 4 = $5.00
合计：$4.99 + $5.00 = $9.99
注：不同账户层级/时期，iTRADE 期权费率可能显示为“标准价”（$9.99 + $1.25/张）或“优惠价”（$4.99 + $1.25/张）。以本票据为准，本单按后者计费，恰好合计 $9.99。
7) SOP（以后照做的标准流程）
- 设目标：优先“不被拿走”或“多收租” → 选对应 Delta（0.05–0.15 vs 0.15–0.30）。
- 挑合约：到期 2–5 周；OTM 行权价；看流动性与点差。
- 下单：限价用 mid；未成单微调 1–3 个跳动价差。
- 风控：
- 触发：价格到行权价−$10、Delta ≥ ~0.25、或时间价值 < $0.20–$0.30
- 动作：回补 → 上滚（同到期更高行权）/ 外滚（更远到期）
- 除息周：避免持有“时间价值≈0 的 ITM call”，以免提前指派。
- 到期周五：OTM 不动让其作废；接近 ITM 则按目标决定是否回补。
- 复盘：记录净现金流、作废/指派结果；更新 ACB；开启下一轮。
结论：首笔 COST 970C（4 张） 按预期 OTM 作废，股票保留，$1,370.01 权利金入袋；作为“稳健 OTM、目标让其作废”的开局，结果与流程均可复用。
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