在市场剧烈波动的情况下，使用 Limit Order 十分重要。
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先来解释一下卖方出价（bid price）和买方出价（ask price）。
买卖差价 - Bid-Ask Spread
卖方出价（bid price）和买方出价（ask price）之间的差额称为买卖差价（bid-ask spread）。除非买卖相方均同意以某价格买卖若干股股票，否则将不会成交。
买卖差价是扣除交易佣金以外，股票交易的成本。假设某交易商总是能够以 0.25 的买卖差价买卖股票，那么该差价成本对其交易结果的影响如何？现假设他投资价值 50 元的 XYZ，平均每两天买卖一次。一年内约有 250 个交易日，那么他一年交易 125 次。则其买卖差价总成本合计将达 125 x 0.25 = 31.25，或是他每年投资金额的 62.5%。该交易商须扣除该 62.5% 及交易佣金，余额才是赚取的利润。显而易见，买卖差价实对长期的投资回报影响甚大，投资者若多加留意，定可改善其回报利润。
至于这个卖方出价和买方出价是怎么来的，请看上面的两个英文链接文章的深度解释。
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接下来说说我下 Limit Order 的一个小技巧。
市场价格变化很快，导致按实时的买卖价下的 Limit Order 有一个问题就是经常无法立即成交。如果你不着急，一天长着呢，那就把单放在那等着成交。如果你不想等，想快点成交，那么就得把 spread 拉宽一点。
比如，股票 XYZ 的实时卖方出价（bid price）是 $99.50，买方出价（ask price）是 $99.70。买卖差价是 $0.20。
我下卖单或者买单一般都会给几分钱的空间，把 spread 搞宽一点。
比如下卖单，我会下 Limit order，price $99.45；下买单，我会下 Limit order，price $99.75。
这样下单比下 Market order 要安全，同时一般也能很快成交。
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其实还有其它更复杂的下单方法。
TD Webbroker 的几个下单种类：
- market
- limit
- stop market
- stop limit
- trailing stop market
- trailing stop limit
我在这里分别解释一下。
- market order，市价单，也就是下的单直接拿到市场上自动匹配。如果市场价格波动大，market order 是十分危险的。
- limit order，限价单，也就是只要比你定的价格好就匹配。对卖单，就是比你定的价高就卖；对买单，就是比你定的价低就买。
了解 stop market order 和 stop limit order，首先要了解什么是 stop order。
- stop order 也叫做 stop-loss order，字面上叫做止损单。你定的价叫做止损点。只要降（升）到这个止损点，就开始卖（买）；如果卖（买）呢？有两种卖（买）的方法，一个是按照 market order 来卖（买），一个是按照 limit order 来卖（买）。从这个可以看出，止损单或者止损点都不是十分正确的叫法。不过，stop order 一般都在卖股票的时候使用，事先设置好止损点。
- stop market order = stop order + market order，在触发了 stop price 后，自动按照 market order 来卖（买）。
- stop limit order = stop order + limit order，在触发了 stop price 后，按照 limit order 来卖（买），所以你还要设一个 limit price，在卖（买）的时候，limit price 要比 stop price 要更低（高）。
理解了 stop order，那么接下来理解 trailing stop oder 就容易多了，只是表达方式不一样而已。trailing stop 需要你设置 trailing deta 值来确定 stop price。这个值可以是 $ 值，可以是 % 值。如果是 $ 值，就是你的平均成本价 +/- $ 值来计算 stop price；如果是 % 值，就是你的平均成本价 +/- % 值来计算 stop price。+ 就是买单，- 对应的是卖单。
- trailing stop market 就是 = trailing stop order + market order
- trailing stop limit 就是 = trailing stop order + limit order
后面四种单一般都用于提前设置止损点来自动激发卖股票所用。
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最近因为 GameStop 股票事件，各家股票经纪行都提醒客户：市场波动大，请用 limit order 来卖卖股票，因此就有了这个主题。
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有人说用 stop order 或者 trailing stop order 来买股票好傻啊，为什么低的时候不买，选择高位买股票呢？
第一种情况：用来抢突破。比如，XYZ 盘整了很久，你分析认为 XYZ 有可能突破某个阻力位开始上升，但是不知道哪天突破，怎么办？你就可以将这个阻力位价格设为 stop price，一旦价格超越这个阻力位，购买开始启动。
第二种情况：其实也是抢突破，是第一种情况反着来的。比如你当前卖空 100 股 XYZ 股票，XYZ 按照预期在下跌，跌到某个你预计的阻力位，你就可以进行空头回补平仓了。
用 stop order 来卖股票同样也有两种情况，都是类似的，这篇英文文章有比较深度的解释。
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stop order 配合下单的有效期是最常用的手段。
一般下单有两种有效期，一种是 Good for Day，也就是当天有效。一种是 Good 'til (MMDD) ，也就是你下的单一直到未来的某天有效。看一家股票经纪行好不好，看这个 Good 'Til 有多少天是个很重要的方面，有的只给一个月，有的给两个月。
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既然提到了怎么判断一家股票经纪行好不好，那么我说一下从哪些方面来判断。
- 当然是资金进出是否方便。除了 HSBC Canada，各大银行的股票经纪公司和银行账户之间资金连接渠道是最方便的，RBC 十分突出。HSBC InvestDirect 的平台是基于 National Bank of Canada 的，资金进出不方便。其它只做股票经纪的比如 Interactive Broekers 十分不方便。
- 交易平台的稳定性和交易的及时性。你下一个大的单子，或者被认为风险很大的单子，比如用到了 margin，或者 short 了某只股票，有的银行要人工审核，人工很忙的话，你的单子就 pending 很久。或者就是一个很普通的单子，也要 pending 很久。这样的平台就不好。大的银行这点肯定是最好的，有些小银行就不好，就不点名了。
- 功能全面，简单明了，不必三天两头找客服，或者找客服也很容易。RBC 可以在线填写各种表格来更新个人资料、更新交易所协议等，还可以在线 secured message 来找客服。月结单 Statement 十分清楚详细，查询交易历史和 activity 十分容易，做 Norbert's Gambit 实时操作，完全不需要找客服，这些没有哪家能比得过 RBC。TD 也不断改进，任何有不足的地方就改进。我说一点，HSBC Canada 特别差。
- 说到交易，除了成交及时，还有一个上面提到的 Good 'Til 这个，给的天数多就好。
- 还有一个 marigin 的利息率的问题。比如市场类似 2020 年 3 月这样的跌了 40%，你不使用 margin 对不起这个大好机会啊。Interactive Brokers 十分好。BMO 对大客户的大资金的利息率十分好。
- 税表是否完整清楚。这应该归在第三点，但是我要在这里特别强调一下。比如 Interactive Broekrs 的税表十分差。Scotia iTRADE 的 T1135 十分清楚。
- 交易佣金。对长期投资的人来说不认为这个是十分重要的因素。如果你拿出部分自己做短炒，那么你就选择交易佣金低的 IB 或者 Questrade 或者 Virtual Brokers 了。
- 各种优惠。这个可以忽略不计。BMP InvestorLine 一年有几次的从别的金融机构转账进来的优惠。
- Foreign Exchange Rate 方便吗？汇率好不好？比如我前几天对比过，Scotia iTRADE 就比 BMO InvestorLine 差。BMO IL 和 HSBC Canada 可以打电话过去要到好一点的汇率。IB 的汇率是最好的。
欢迎大家补充更多要考虑的方面。
我不建议长期投资的人或者一般股票散户使用 Interactive Brokers，他们的银行账户所在银行就足够了。IB 主要是给 day trading 的人或者经常做 options 的人用的，资金进出太不方便了。
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今天 2021 年 2 月 8 日周一打电话给 HSBC Canada InvestDirect，从 12:48 PM 开始打，一个手机打普通热线，一个手机打 premier 热线，到 14:25 才接上一个电话客服。
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