CIBC 的 Sid Mokhtari 上个月又跑赢 TSX：这是他 1 月份的 10 只精选股
• 作者：Jennifer Dowty
核心结论
CIBC 首席市场技术分析师 Sid Mokhtari，靠着他每月发布的“10 只股票篮子”，已经连续第四年跑赢大盘（S&P/TSX 综合指数）。 他的做法比较“规矩”：只从 TSX 综合指数里按市值排名最大的 100 家公司里筛选，然后用技术面为主导来选股。
历史战绩
- 2025 年：他的组合涨 51.3%，大盘价格回报 28.3%（不含分红）。
- 2024 / 2023 / 2022：分别跑赢大盘 5.8 / 6.3 / 2.7 个百分点。
- 2025 年 12 月：他的 10 只组合涨 1.36%，大盘涨 1.05%。
1 月份 10 只精选股（按行业）
| 行业 | 公司 | 代码 |
|---|---|---|
| 材料（Materials） | CCL Industries | CCL-B.T |
| 材料（Materials） | Ivanhoe Mines | IVN.T |
| 材料（Materials） | Nutrien | NTR.T |
| 可选消费（Consumer Discretionary） | Dollarama | DOL.T |
| 可选消费（Consumer Discretionary） | Gildan Activewear | GIL.T |
| 金融（Financials） | Fairfax Financial Holdings | FFH.T |
| 金融（Financials） | Great-West Lifeco | GWO.T |
| 必选消费（Consumer Staples） | Premium Brands Holdings | PBH.T |
| 电信（Telecom / Communication Services） | Quebecor | QBR-B.T |
| 工业（Industrials） | TFI International | TFII.T |
为什么他觉得 1 月“通常偏正面”？
文章引用他的观察：从过去 30 年统计看，S&P/TSX 综合指数在 1 月的平均回报大约是 +1.2%。 但行业之间差异很大，从 0% 到 6.3% 都有可能。
历史上 1 月相对更强的板块
- 医疗保健：平均 +6.3%
- 科技：平均 +5.2%
- 通信服务：平均 +1.4%
- 材料：平均 +1.4%
历史上 1 月偏弱的板块
- 公用事业：平均 0%
他对“新一年风格/因子”的判断
他在 1 月 2 日的报告里大意是：市场内部指标和相对强弱轮动，可能已经在往周期股、价值股、以及 GARP（合理估值成长）倾斜（前提是盈利更“撑得住”）。 相对地，之前那种靠动量冲上去、同时估值偏贵的高贝塔成长，可能会更吃亏。
同时，他的均值回归模型也提示：此前明显落后的低波动与质量因子， 可能会出现“相对表现转强”的反转机会。
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